سیبی درجہ بندی ایجنسیوں کو بتاتا ہے کہ وہ جاری شرح کے لئے ڈیفالٹ کی امکانات کو ظاہر کرنے کے لئے – Livemint

سیبی درجہ بندی ایجنسیوں کو بتاتا ہے کہ وہ جاری شرح کے لئے ڈیفالٹ کی امکانات کو ظاہر کرنے کے لئے – Livemint

ممبئی: مارکیٹوں میں ریگولیٹر نے کریڈٹ کی درجہ بندی کمپنیوں کو ہدایت کی شرح کے لئے ڈیفالٹ کے امکانات کو ظاہر کرنے کے لئے ہدایت کی ہے، جنہوں نے غلطی یا قریب کے ڈیفالٹ کا پتہ لگانے کے رائٹرز کے ٹریک ریکارڈ کی طرف سے مصیبت کی.

درجہ بندی ایجنسیوں کو بھی ایسے عوامل کو ظاہر کرنا پڑتا ہے جو ممکنہ طور پر آلات کی درجہ بندی پر اثر انداز کرسکتے ہیں، جس میں مالیاتی تشخیص، بھارت کے سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ (سیبی) نے اس ویب سائٹ پر شائع کردہ سرکلر میں کہا.

درجہ بندی ایجنسیوں کی اعتبار سے 2008 میں عالمی مالیاتی بحران کے بعد مسترد کر دیا گیا ہے کیونکہ حقیقت یہ ہے کہ ان کو اپنی سیکیورٹیز کو جاری کرنے کے لئے جاری کرنے اور مصیبت کی اداروں کو کم کرنے کے لۓ ان کی تکلیف کے باعث ادائیگی کی جاتی ہے. دیوالیہ پن

انفراسٹرکچر لیزنگ اور فائنل سروسز لمیٹڈ (آئی ایل اینڈ ایف ایس) کی طرف سے حال ہی میں مداخلت جس نے بھارت میں غیر بینک قرض دہندگان کے درمیان مائع کی کمی بحران کی وجہ سے کریڈٹ کی درجہ بندی ایجنسیوں پر توجہ مرکوز کی ہے.

تازہ ترین سیبی سرکلر کے مطابق، درجہ بندی کمپنیوں، ریگولیٹر کے مشورے کے مطابق، اب ایک درجہ، دو سالہ اور تین سالہ مجموعی ڈیفالٹ شرح دونوں کے لئے ان کی ویب سائٹ پر ہر درجہ بندی کی درجہ بندی کے لئے ڈیفالٹ بنچمارک کی ایک وردی امکانات پیدا کرے گا. مختصر مدت اور طویل مدتی کے لئے.

“زیادہ یا کم، ایسا لگتا ہے کہ افسوس ظاہر کرنے کا خیال یہ ہے کہ. ان تمام اقدامات اس بات کو یقینی بنائیں گے کہ سرمایہ کاروں کو بہتر فیصلہ کرنے میں کامیاب ہوسکتی ہے. ”

سیبی نے طے شدہ شرحوں پر پہنچنے کے طریقہ کار کو بھی طے کیا. اب یہ طے شدہ ڈیفالٹ طریقہ کار پر مبنی ہو گی. اس بات کو یقینی بنائے گی کہ ایک سال کی شرح سے زیادہ تین سالہ پہلے سے طے شدہ شرح زیادہ ہے.

درجہ بندی ایجنسی کریسل نے ایک ای میل شدہ بیان میں کہا کہ “موجودہ طریقہ کار ایک سال پہلے سے طے شدہ شرح سے کم ہونے والے تین سالہ ڈیفالٹ کی شرح میں ہو سکتا ہے، جس میں انسداد بدیہی اور غلط ہے.”

“سیبی نے ڈیفالٹ کی شرح کو کمپیوٹنگ کے طریقہ کار کو نظر انداز کرنے کا مشورہ یہ ہے کہ انہیں گلوبل بہترین طریقوں کے ساتھ لانے اور مائع کی درجہ بندی اور درجہ بندی حساسیت کے عوامل کے لئے اضافی افادیت بڑھانا ہے. ہم یقین رکھتے ہیں کہ یہ کمپنیاں کی درجہ بندی میں زیادہ بصیرت فراہم کرے گی اور تمام اسٹیک ہولڈرز کو بھی زیادہ مضبوط طریقہ کار کی بنیاد پر سی آر اے (کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں) کی کارکردگی کا اندازہ کرنے میں مدد ملے گی. ”

سیبی نے یہ بھی شرائط کی وضاحت کی ہے کہ درجہ بندی ایجنسیوں کو جاری رکھنے والے مضبوط، کافی، بڑھاؤ اور غریب کی مائعبتایت کی حیثیت کی وضاحت کرنے کے لئے استعمال کرنا ہوگا.

یہ گزشتہ تین سالوں میں درجہ بندی ایجنسیوں کے لئے پانچواں تبدیلی ہے تاکہ شفافیت اور عمل کو بہتر بنایا جاسکے. ان تبدیلیوں کے باوجود، کئی مواقع پر اداروں کو غلط پاؤں پر پکڑا گیا ہے.

نقطہ نظر میں آئی پی اور ایف ایس اور متعلقہ اداروں کی طرف سے فروخت ستمبر میں ادائیگی کے ذمہ داریاں پر اثر انداز ہونے کے بعد اچانک کمی کی بانڈ ہے.

دوسرا معاملہ، دیوان ہاؤسنگ فنانس کارپوریشن لمیٹڈ (ڈی ایچ ایل) کے غیر تبدیل کن ڈبینچرز کیئر اے سے کیری بی بی بی کو 14 مئی کو کاٹ دیا گیا تھا.

ریگسٹریٹ قانون کے مشیروں اور سابق سیبی کے ایک بانی کے بانی سمت اگروال نے کہا کہ “سیبی رجسٹرڈ انٹرمیڈریٹری کے طور پر کریڈٹ درجہ بندی ایجنسیوں کو اصل ڈیفالٹ سے پہلے ایک آلہ کی انتباہ کا نظام ہونا چاہئے.” ابتدائی علامات کا پتہ لگانے میں ناکام ہونے کے بعد سی آر اے کی بحران، ریگولیٹری نظام کے تحت کسی ادارے اور ان کی افادیت کے بارے میں سوال کیا جا رہا ہے. مجھے لگتا ہے کہ سیبی سے یہ اقدامات اصلاحاتی ہیں اور کچھ نافذ کرنے والے غیر متوقع نہیں ہیں. ”

ڈیفالٹ کے امکانات کا سراغ لگانا پہلے طریقوں سے روانگی ہے اور یہ بھی عالمی معیار کے ساتھ بھارتی قوانین کو سیدھا کرنے کا ایک قدم ہے. ابھی تک بھارت میں، کریڈٹ کے فیصلے صرف مقرر کردہ درجہ بندی پر زیادہ یا کم کی بنیاد پر ہے. مجموعی طور پر، کریڈٹ کے فیصلے دو ڈیفالٹ پر مبنی ہیں – ڈیفالٹ کی امکانات اور بانڈ پھیلنے کے انعقاد کی انحراف.

ڈیفالٹ کی ممکنہ طور پر ایک خاص مدت کے دوران ڈیفالٹ کا امکان بیان کرتا ہے. اس کا امکان یہ ہے کہ قرض دہندہ اپنے قرضوں کے ذمہ داریاں پورا کرنے میں قاصر ہوں اور عام طور پر کریڈٹ تجزیہ اور خطرے کے انتظام کے فریم ورک میں دنیا بھر میں استعمال کیا جائے گا.

درجہ بندی ایجنسیوں کو بھی ڈیفالٹ کے امکانات کی بنیاد پر تعین کیا جائے گا. مثال کے طور پر، ایک اے اے اے کے تابع شدہ کاغذ کے لئے، ایک سالہ اور 2 سالہ کاغذ کے لئے ڈیفالٹ کی امکان صفر ہونا چاہئے؛ تین سالہ کاغذ کے لئے، 1٪ ڈیفالٹ امکانات کو قبول کیا جائے گا.

اے اے کے لئے، یہ ایک سالہ کاغذ کے لئے صفر ہو گا؛ دو سالہ کاغذ کے لئے، قابل قبول انحراف 2٪ ہے. یہ ایک A-rated paper کے لئے 3٪ ہو گا.

عالمی معیار کے مطابق، نومبر میں ریگولیٹر نے درجہ بندی ایجنسیوں کو بانڈ پھیلوں میں انحراف کا سراغ لگانے کے لئے کہا تھا. اس اقدام کے پیچھے خیال بانڈ صارفین کے لئے زیادہ معلومات فراہم کرنا اور تفویض درجہ بندی پر توازن کو کم کرنا تھا.

سیبی نے درجہ بندی ایجنسیوں سے بھی پوچھا ہے کہ وہ تمام عوامل کو ظاہر کرنے کے لۓ درجہ بندی حساس ہیں.

سیبی نے سرکلر میں کہا کہ “یہ اختتام صارفین کے عوامل کو سمجھنے کے لئے اہم ہے جو ایوارڈ کی کریڈٹٹی کو متاثر کرنے کا امکان ہو گا.”